新華社北京12月19日電 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間,，并預(yù)計(jì)2025年降息幅度或收窄至50個(gè)基點(diǎn),。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年9月以來連續(xù)第三次降息,，也是今年內(nèi)最后一次降息,。此次降息向外界傳遞出什么信號(hào)？對(duì)金融市場(chǎng)有哪些影響,？明年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向何方,？

“鷹派”意味降息傳遞什么信號(hào)

美聯(lián)儲(chǔ)此次降息幅度符合外界預(yù)期，但作出這一決定的過程及相關(guān)考量備受關(guān)注,，也釋放出美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面的兩大最新信號(hào),。

第一個(gè)信號(hào)是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)進(jìn)一步降息的態(tài)度更趨謹(jǐn)慎,。此次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員中罕見出現(xiàn)反對(duì)降息聲音,，擁有投票權(quán)的克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)貝絲·哈馬克傾向于維持利率不變,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)后承認(rèn),，此次降息是一個(gè)“驚險(xiǎn)決定”，“從現(xiàn)在開始,，這是一個(gè)新的階段,，我們將對(duì)進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度”。

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)多數(shù)成員認(rèn)為,，至2025年底聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將降至3.75%到4%之間,，意味著明年可能只降息兩次，與今年9月預(yù)計(jì)的4次降息有較大程度放緩,。

美國(guó)銀行高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪蒂亞·巴韋18日表示,，美聯(lián)儲(chǔ)此次25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度雖然符合預(yù)期，但其背后的“鷹派”意味卻是啟動(dòng)降息周期以來最濃厚的,。降息預(yù)期頻次顯著下調(diào),，反映美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的“整體轉(zhuǎn)變”。

第二個(gè)信號(hào)是,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)通脹形勢(shì)更加擔(dān)憂,。鮑威爾表示，美國(guó)通脹雖顯著降溫,，但最近的進(jìn)展速度“令人沮喪”,，“比我們預(yù)期的要慢”。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期,，將今年以個(gè)人消費(fèi)支出計(jì)算的通脹率和剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率預(yù)測(cè)分別上調(diào)0.1個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn),，至2.4%和2.8%，均超過長(zhǎng)期通脹目標(biāo),。

《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,，美聯(lián)儲(chǔ)一直致力于將通脹率推回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，同時(shí)不損害就業(yè)市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì),。但目前看,，通脹水平下降曲線趨緩。用鮑威爾的話說,，通脹正在“橫向移動(dòng)”,。

對(duì)金融市場(chǎng)有哪些影響

受美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息節(jié)奏預(yù)期影響，美元指數(shù)大幅上漲,，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng),。美國(guó)和亞太股市出現(xiàn)普跌，國(guó)際金價(jià)和油價(jià)以及加密貨幣等資產(chǎn)價(jià)格均受到重挫,。

美元指數(shù)18日大幅上漲,，衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天上漲1.00%，在匯市尾市收于108.024,。

紐約股市三大股指18日均重挫超2.5%,。截至當(dāng)天收盤,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌逾1100點(diǎn)，跌幅為2.58%,。這是該指數(shù)連續(xù)第10個(gè)交易日下跌,，創(chuàng)下50年來最長(zhǎng)連續(xù)下跌紀(jì)錄。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別下跌2.95%和3.56%,。美元指數(shù)升至兩年新高,。

受美聯(lián)儲(chǔ)降息影響，包括日本,、韓國(guó)和澳大利亞股市在內(nèi)的亞太股市19日普跌,。其中，日本日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)低開1.4%,，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)低開2.3%,，澳大利亞股指跌幅超2%。

三菱日聯(lián)資產(chǎn)管理公司分析認(rèn)為,，盡管日本央行19日召開的貨幣政策會(huì)議宣布維持政策利率不變,，但市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行將在未來三個(gè)月內(nèi)上調(diào)政策利率。

在加密貨幣方面,，在鮑威爾表態(tài)稱美聯(lián)儲(chǔ)無意參與任何政府儲(chǔ)備大量比特幣的行動(dòng)后,，比特幣價(jià)格顯著下跌。而國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次下跌,，并跌破100日均線,。同時(shí)，原油價(jià)格因美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”立場(chǎng)而下滑,，美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）回落至每桶70美元附近,。

明年美貨幣政策走向何方

市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)釋放的最新預(yù)期是明年降息兩次,，但不排除貨幣政策受到新一屆美國(guó)政府政策不確定性的進(jìn)一步擾動(dòng),，實(shí)施降息面臨的挑戰(zhàn)加劇。

鮑威爾在當(dāng)天記者會(huì)上承認(rèn),，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的新政策將給美聯(lián)儲(chǔ)利率走勢(shì)帶來不確定性,，“我們預(yù)計(jì)會(huì)有重大的政策變化，一旦發(fā)生這種情況,，我們將有一個(gè)更清晰的圖景”,。他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)正在“思考這些問題”,，但一段時(shí)間內(nèi)還無法給出明確答案,。

特朗普此前表示，明年就職后將對(duì)貿(mào)易伙伴的輸美商品征收關(guān)稅并驅(qū)逐非法移民?！度A爾街日?qǐng)?bào)》分析認(rèn)為,，加征關(guān)稅將提高進(jìn)口成本及國(guó)內(nèi)商品價(jià)格,，加強(qiáng)移民控制則會(huì)增加某些行業(yè)的工資成本,。這些措施會(huì)導(dǎo)致通脹前景變得更加撲朔迷離。

美國(guó)銀行高級(jí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴韋表示,，該機(jī)構(gòu)維持美聯(lián)儲(chǔ)明年只降息兩次的預(yù)期,，但不能排除更少降息或沒有降息的可能。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，加征關(guān)稅可能在未來一年內(nèi)推高核心通脹率0.3個(gè)百分點(diǎn),，導(dǎo)致通脹率進(jìn)一步偏離美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的長(zhǎng)期目標(biāo)。這種情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)將失去更多降息的理由,。

富國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森表示，美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)測(cè)的“點(diǎn)陣圖”廣泛分散,，可能反映出美國(guó)新一屆政府政策議程不確定性帶來的影響,。除非出現(xiàn)一些意外情況，否則美聯(lián)儲(chǔ)下月議息會(huì)議很可能維持利率不變,，后續(xù)降息速度明顯放慢,。

美國(guó)城堡證券利率交易全球負(fù)責(zé)人邁克爾·德帕斯表示，現(xiàn)在是美聯(lián)儲(chǔ)制定政策的艱難時(shí)期,，“似乎沒有合適答案”,。他說，在通脹預(yù)期走強(qiáng)的同時(shí)降息,，這種矛盾“很難調(diào)和”,。

記者 于榮 許緣 劉亞南

責(zé)任編輯：王旭偉